دوزيم تربح الإعلانات وتخسر الملايين!
دوزيم تستحوذ على 65,8% من الإعلانات التلفزيونية
تكشف الأرقام الرسمية مفارقة داخل القطب السمعي البصري العمومي: حيث تستحوذ «دوزيم» على حصة وازنة من الاستثمارات الإعلانية التلفزيونية، لكنها تواصل تسجيل خسائر بمئات الملايين، فيما لم يمنع تحسن نتائج الشركة الوطنية للإذاعة والتلفزة خلال 2025 استمرار العجز، ويضع التقرير المتعلق بالمؤسسات والمقاولات العمومية، المرفق بمشروع قانون المالية لسنة 2027، جدوى إعادة الهيكلة أمام اختبار مالي، في ظل استمرار الاختلالات رغم توحيد الوسائل وإعادة تنظيم مساهمات الدولة.
دوزيم.. حصة إعلانية قوية وخسائر متواصلة
سجلت شركة الدراسات والإنتاجات السمعية البصرية «صورياد دوزيم» نتيجة صافية سالبة بلغت 356 مليون درهم سنة 2025، مقابل ناقص 360 مليون درهم سنة 2024، فيما بلغت نتيجة الاستغلال ناقص 303 ملايين درهم، ويعكس ذلك، وفق التقرير، استمرار الاختلال الهيكلي للنموذج الاقتصادي والمالي للشركة.
وتتضح المفارقة من خلال استحواذ القناة على 65,8% من الاستثمارات الإعلانية التلفزيونية الإجمالية الخام خلال 2025، ومحافظتها على حصة مشاهدة متوسطة تناهز 25%، ظلت مستقرة إجمالاً مقارنة بسنة 2024، مقابل تراجع رقم معاملاتها بنسبة 10% إلى 375 مليون درهم، منها 357 مليون درهم من المداخيل الإعلانية، وهي مؤشرات تطرح تساؤلات حول قدرة الحضور التجاري على التحول إلى توازن مالي مستدام.
ولمواجهة الضغوط، رفعت الشركة رأسمالها خلال 2025 بمقدار 1.102 مليون درهم، من 359 مليون درهم إلى 1.461 مليون درهم، عبر تحويل ديون مستحقة لفائدة الدولة، كما استلزمت حاجيات الاستغلال تعبئة 221 مليون درهم من التسبيقات في الحسابات الجارية للشركاء، بما يبرز استمرار الحاجة إلى التمويل رغم تعزيز رأسمالها.
الشركة الوطنية للإذاعة والتلفزة.. تحسن محاسبي وعجز مرتقب
من جهتها، قلصت الشركة الوطنية للإذاعة والتلفزة نتيجتها الصافية السلبية من 410 ملايين درهم سنة 2024 إلى 131 مليون درهم سنة 2025، بانخفاض في العجز بنسبة 68%، كما تحسنت نتيجة الاستغلال، منتقلة من ناقص 581,1 مليون درهم إلى ناقص 303,2 ملايين درهم.
لكن هذا التحسن لم ينه الاختلالات؛ إذ تتوقع تقديرات اختتام سنة 2026 تسجيل نتيجة صافية سالبة بقيمة 463 مليون درهم، مع تراجع رقم المعاملات المتوقع إلى 624 مليون درهم، مقابل 672 مليون درهم سنة 2025.
رقم المعاملات ارتفع خلال 2025 بنسبة 53%
وكان رقم المعاملات قد ارتفع خلال 2025 بنسبة 53%، من 439 مليون درهم إلى 672 مليون درهم، مدفوعاً أساساً بمداخيل الرسم المخصص للنهوض بالفضاء السمعي البصري، التي بلغت 428 مليون درهم، منها 155,5 مليون درهم ناتجة عن تحصيل متأخرات المكتب الوطني للكهرباء والماء الصالح للشرب عن الفترة 2022-2024، ويستدعي ذلك التمييز بين تحصيل مستحقات سنوات سابقة وبين نمو الموارد بصورة مستدامة.
فيما بلغت الاستثمارات المنجزة من طرف الشركة الوطنية للإذاعة والتلفزة 197 مليون درهم سنة 2025، مقابل 283 مليون درهم سنة 2024، توزعت بين التجهيزات السمعية البصرية بقيمة 109,7 ملايين درهم، وتجهيزات البث التلفزي بمبلغ 32,2 مليون درهم، والتجهيزات المعلوماتية والبرمجيات وأشغال التهيئة والأصول الثابتة الأخرى بقيمة 54,8 مليون درهم.
إعادة الهيكلة أمام اختبار المردودية
تواصلت إعادة تنظيم القطب عبر إدماج «ميدي 1 تي في» و«راديو البحر الأبيض المتوسط الدولي»، وتوحيد الوسائل بين مكوناته، واستكمال تحويل رأسمال «صورياد دوزيم» إلى الشركة الوطنية للإذاعة والتلفزة، وفي 24 أبريل 2026، دخل المخطط مرحلة جديدة بتحويل مجموع مساهمات الدولة في «صورياد دوزيم» إلى الشركة الوطنية للإذاعة والتلفزة.
غير أن توحيد المساهمات وإعادة ترتيب الملكية لا يكفيان، في حد ذاتهما، لإصلاح النموذج المالي، فالمعيار الحقيقي لنجاح هذا الورش هو تقليص الخسائر وتحسين المردودية وضمان قدرة مستدامة على تمويل الخدمة العمومية، وبين حصة إعلانية قوية وعجز متواصل، وبين تحسن محاسبي وتوقعات سلبية، يبقى التحدي هو تحويل إعادة الهيكلة من تغيير مؤسساتي إلى إصلاح اقتصادي ملموس.
